11 de junho de 2024 – 11h01 EDT
O acordo de petrodólares de 50 anos entre os EUA e a Arábia Saudita acabou de expirar. O termo “petrodólar” refere-se ao papel do dólar americano como moeda utilizada para transacções de petróleo bruto no mercado mundial. Este acordo tem as suas raízes na década de 1970, quando os Estados Unidos e a Arábia Saudita chegaram a um acordo pouco depois de os EUA abandonarem o padrão-ouro, o que viria a ter consequências de longo alcance para a economia global. Na história das finanças globais, poucos acordos trouxeram tantos benefícios como o pacto do petrodólar trouxe para a economia dos EUA.
Uma vantagem para os títulos dos EUA
O acordo do petrodólar, formalizado após a crise do petróleo de 1973, estipulava que a Arábia Saudita fixaria o preço das suas exportações de petróleo exclusivamente em dólares americanos e investiria as suas receitas petrolíferas excedentárias em títulos do Tesouro dos EUA. Em troca, os EUA forneceram apoio militar e proteção ao reino. Este acordo foi uma situação vantajosa para ambos; os EUA ganharam uma fonte estável de petróleo e um mercado cativo para a sua dívida , enquanto a Arábia Saudita garantiu a sua segurança económica e global.
O petróleo denominado apenas em dólares americanos tem um significado que vai além das categorias de petróleo e finanças. Ao exigir que o petróleo fosse vendido em dólares americanos ( DXY ) , o acordo elevou o estatuto do dólar como moeda de reserva mundial. Isto, por sua vez, teve um impacto profundo na economia dos EUA. A procura global de dólares para a compra de petróleo ajudou a manter a moeda forte, tornando as importações relativamente baratas para os consumidores americanos. Além disso, o influxo de capital estrangeiro em obrigações do Tesouro dos EUA apoiou taxas de juro baixas e um mercado obrigacionista robusto.
No seu livro recente, Bonfire of the Sanities (Dezembro de 2023), o autor best-seller e gestor de investimentos David Wright argumenta que a força do dólar é um factor-chave por detrás do elevado padrão de vida da América. Wright declara que a razão pela qual as pessoas nos EUA desfrutam de “um padrão de vida tão elevado como o nosso é porque o dólar é forte”. Wright explica então que esta força se deve em parte à fé na nossa economia “e porque a energia não pode ser comprada sem dólares americanos”.
Potencial para perturbar a ordem financeira global
Contudo, o domínio do petrodólar pode estar a enfrentar o seu desafio mais significativo até agora. O acordo entre os EUA e a Arábia Saudita expirou em 9 de junho de 2024. Esta expiração tem implicações de longo alcance, uma vez que tem o potencial de perturbar a ordem financeira global.
As mudanças na dinâmica de poder no mercado petrolífero são um factor crítico neste desenvolvimento. A ascensão de fontes alternativas de energia, como as energias renováveis e o gás natural, reduziu a dependência mundial do petróleo. Além disso, o surgimento de novas nações produtoras de petróleo, como o Brasil e o Canadá, desafiou o domínio tradicional do Médio Oriente.
A expiração do petrodólar poderá enfraquecer o dólar americano e, por extensão, os mercados financeiros dos EUA. Se o preço do petróleo fosse fixado numa moeda diferente do dólar, isso poderia levar a um declínio na procura global do dólar. Isto, por sua vez, poderia resultar numa inflação mais elevada, taxas de juro mais elevadas e num mercado obrigacionista mais fraco nos Estados Unidos.
A expiração do acordo do petrodólar representa uma mudança significativa na dinâmica do poder global. Destaca a crescente influência das economias emergentes e o cenário energético em mudança. Embora ainda não se saibam todas as implicações desta mudança, os investidores devem pelo menos estar conscientes de que, a um nível macro, a ordem financeira global está a entrar numa nova era. O domínio do dólar americano já não está garantido.
Os pontos de vista e opiniões aqui expressos são os pontos de vista e opiniões do autor e não refletem necessariamente os do Oriente Mídia.